En una era de inflación vertiginosa y tasas de interés cada vez mayores, las empresas nigerianas enfrentan desafíos sin precedentes para mantener la rentabilidad y asegurar el capital. Olufemi Oyinsan, socio general de The Continent Venture Partners (TCVP), arroja luz sobre cómo estas presiones económicas están remodelando el panorama empresarial en Nigeria.
En esta entrevista, Oyinsan analiza el impacto del aumento de los costos, la reducción del poder adquisitivo de los consumidores y la creciente dificultad para acceder a préstamos, al tiempo que ofrece soluciones estratégicas para que las empresas naveguen en este entorno turbulento.
La inversión y la confianza son fundamentales y, teniendo en cuenta lo que hace en su empresa y cómo invierte en empresarios africanos, ¿cómo cree que afecta a las empresas la situación actual, especialmente en África? Estamos en una era de alta política monetaria. ¿Cómo cree que estas políticas afectarán a las empresas en Nigeria y en todo el continente?
Con el aumento de las tasas, y ni siquiera creo que estemos todavía en el techo de las tasas, una cosa que está muy clara es que hace que hacer negocios sea más caro. Acceder a préstamos es más difícil. La mayoría de las empresas, a medida que crecen y se expanden, buscarán capital (ya sea capital de personas como nosotros u otras empresas que intentan obtener préstamos) y eso simplemente significa que el costo de hacer negocios es mayor. En consecuencia, la rentabilidad se reduce. Estamos viendo esto no sólo en Nigeria sino en todo el continente; es un problema global. Las tarifas están subiendo en todas partes. Por lo tanto, para que las empresas obtengan las mismas ganancias o incluso mejores para sus inversores, deben trabajar más duro. El primer obstáculo es pagar la deuda y el segundo es lograr rentabilidad para dar retorno a las personas que han invertido. Definitivamente hay una restricción de las empresas, tanto en el país como en todo el continente.
¿Diría que existen suficientes políticas fiscales para amortiguar los efectos de estas políticas monetarias? ¿O crees que hay un desequilibrio?
No tanto. Lo primero que hay que tener en cuenta es, ¿por qué están subiendo las tasas? Están subiendo las tasas porque la inflación se está disparando y están tratando de enfriarla absorbiendo el exceso de efectivo en circulación. Entonces, hay una razón; No es sólo que estén locos. Pero la inflación aún persiste y todavía no estamos viendo los resultados deseados. En cuanto al aspecto fiscal, yo diría que no: la gente sigue gritando que el entorno es más duro. Se han eliminado los subsidios y hay menos dinero en los bolsillos de la gente, por lo que las empresas tienen que ser creativas e inteligentes para sobrevivir y equilibrar las cosas. Los efectos de amortiguación aún están un poco más lejos y todavía no los vemos en cantidad suficiente.
La inflación nigeriana es alta y Kenia ha sido testigo de protestas debido a la introducción de ciertos impuestos en su proyecto de ley de finanzas. ¿Cómo cree que el aumento de la inflación, combinado con las presiones cambiarias, afectará la economía y el panorama empresarial en Nigeria?
Realmente no se puede separar el panorama empresarial de la economía. El efecto a largo plazo más obvio del aumento de la inflación es que el poder adquisitivo queda diezmado. Hay menos dinero en los bolsillos de la gente. Para las empresas, ya sean grandes o pequeñas, lo importante es la cantidad de dinero que queda en los bolsillos de las personas, que es función del ingreso disponible. Cuando la inflación aumenta, la gente debe gastar más en bienes esenciales como alquiler, alimentos, transporte y energía, lo que deja menos para gastos discrecionales. Eso afecta directamente a las empresas porque dependen del gasto discrecional. Otra parte en la que la gente no se centra es que también afecta a las inversiones. Cuando se reduce el ingreso disponible, hay menos dinero disponible para inversiones, lo que sofoca el crecimiento empresarial.
La Oficina de Gestión de la Deuda (DMO) informó que la deuda de Nigeria supera los 120 billones de naira, con un aumento de alrededor de 24 billones de naira en tres meses, en parte debido a la devaluación. ¿Existe un vínculo entre el aumento de la deuda y el entorno empresarial, y cuáles son las posibles implicaciones?
La forma en que me gusta ver la deuda pública es diferente. A menudo se utiliza la relación deuda/PIB, pero la deuda en sí misma no es necesariamente mala; lo que puede hacerla mala es la forma en que se utiliza. La pregunta es, con todo el endeudamiento, ¿qué están haciendo con él? Nigeria necesita pedir dinero prestado para reparar la infraestructura, crear un mejor entorno empresarial y mejorar cosas como la energía y las carreteras. Sin embargo, el problema es que estamos pidiendo prestado, pero no estamos viendo los efectos. Si el dinero se invirtiera bien, eventualmente veríamos mejorar el costo y la facilidad para hacer negocios. En cambio, una gran parte del presupuesto se destina al servicio de la deuda, dejando menos para inversiones esenciales. Si los préstamos anteriores se hubieran utilizado eficazmente, ya estaríamos saliendo del otro lado.
El año pasado, vimos a GSK salir del mercado nigeriano, lo que tuvo un impacto significativo en los precios de los medicamentos. ¿Qué cree que llevó a esta salida y cuáles son las implicaciones más amplias para la economía nigeriana?
La salida de empresas como GSK se debe principalmente a la inflación, los costos de la energía y las cuestiones cambiarias. Las empresas multinacionales en Nigeria luchan contra la caída del poder adquisitivo de los consumidores y el alto costo de hacer negocios, especialmente en energía y logística. Además de eso, enfrentan desafíos a la hora de repatriar ganancias debido a la devaluación de la moneda. Esto hace que su funcionamiento sea insostenible. Cuando un actor grande como GSK sale, afecta la fabricación local y la creación de valor. En lugar de fabricar localmente, pasan a importar productos, lo que reduce la creación de valor local y aumenta los costos para los consumidores.
A menudo existe un vínculo entre las tensiones geopolíticas globales y los desafíos económicos internos. ¿Cómo cree que las tensiones geopolíticas, como la guerra entre Rusia y Ucrania, impactan el entorno comercial y empresarial de Nigeria?
El conflicto entre Rusia y Ucrania ha tenido un impacto significativo, particularmente en los precios de los alimentos. Antes de la guerra, la gente no se daba cuenta de que gran parte de nuestro suministro de alimentos, como el trigo, provenía de esa región. Cuando esa cadena de suministro se vio interrumpida, hizo subir los precios de los alimentos a nivel mundial. De manera similar, la inseguridad en las regiones productoras de alimentos de Nigeria ha perturbado las cadenas locales de suministro de alimentos, lo que ha hecho subir los precios. Estas tensiones geopolíticas y desafíos de seguridad interna han dificultado el funcionamiento de las empresas y el acceso de las personas a bienes esenciales. El gobierno necesita entender que la seguridad no es sólo una cuestión de orden público: también es una cuestión económica.
Con el aumento de las tasas de interés, ¿cómo pueden las empresas nigerianas afrontar los desafíos de pedir dinero prestado para financiar sus operaciones?
Las empresas necesitan volverse más eficientes en términos de capital. Necesitan reducir costos innecesarios y centrarse en optimizar los recursos. Para las nuevas empresas, la atención debería centrarse en la sostenibilidad y la rentabilidad. El mensaje ahora es claro: las empresas deben encontrar una manera de volverse rentables lo más rápido posible. La deuda es más cara, por lo que las empresas deben pensar detenidamente si la deuda o el capital es la mejor opción de financiación para su crecimiento. Es hora de ser creativos y sensatos sobre cómo recaudan y utilizan el capital.
Ha habido una disminución en la financiación para las nuevas empresas tecnológicas africanas en comparación con el auge de 2020-2021. ¿Qué crees que ha cambiado?
Algunas cosas han cambiado. En primer lugar, el aumento de las tasas de interés a nivel mundial ha hecho que las inversiones más seguras sean más atractivas. Los inversores se preguntan si vale la pena correr riesgos en África cuando pueden obtener rendimientos estables en otros lugares. La incertidumbre política, la devaluación de la moneda y los desafíos para repatriar fondos también han reducido la confianza de los inversores. Sin embargo, estamos viendo que más inversores locales están dando un paso al frente, lo que es un avance positivo a largo plazo.
¿Cuál es su perspectiva para el futuro de las nuevas empresas africanas y qué recomendaciones tiene para ellas?
Las nuevas empresas africanas necesitan movilizar capital local porque depender de inversores extranjeros no es sostenible. Necesitamos desarrollar soluciones adaptadas a los desafíos únicos de África. Los inversores locales, como los fondos de pensiones y las personas de alto patrimonio neto, deben asumir más riesgos e invertir en nuevas empresas locales. También necesitamos hablar más sobre los éxitos en el ecosistema para atraer más inversiones.
Por último, con Nigeria en un período de transición y preocupaciones sobre la inconsistencia de las políticas, ¿cómo ve la evolución del entorno regulatorio que moldeará el futuro de las operaciones comerciales?
La regulación está evolucionando y eso es algo bueno. El papel de los reguladores es proteger a los consumidores y generar confianza en el sector, mientras que los innovadores traspasan los límites. Siempre habrá tensión entre los dos, pero con más colaboración podemos minimizar las interrupciones. Es importante que los reguladores interactúen con los innovadores para garantizar que las políticas apoyen el crecimiento sin sofocar la innovación.
